Ανασκόπηση Δεκέμβρη 2015

Ο μήνας Δεκέμβριος σημαδεύτηκε από την σημαντική αύξηση της αξίας του bitcoin, την ενίσχυση του αριθμού των συναλλαγών και τον υπερδιπλασιασμό του όγκου συναλλαγών.

Οι πρώτες τέσσερις ημέρες του Δεκέμβρη πέρασαν χωρίς καμία ουσιαστική μεταβολή. Η ανοδική πορεία της αξίας του bitcoin ξεκίνησε στις 5 Δεκεμβρίου και κορυφώθηκε στις 19 (461,16$). Έκτοτε παρατηρήθηκαν ορισμένες διακυμάνσεις που, την τελευταία ημέρα του μήνα, οδήγησαν την ισοτιμία BTC/USD στα 429,34$. Η μέση τιμή του μήνα διαμορφώθηκε στα 422$ και ήταν αυξημένη κατά 20,8% έναντι του προηγούμενου μήνα, ενώ αύξηση 19,5% παρατηρήθηκε την 31η ημέρα του Δεκέμβρη έναντι της πρώτης. Οι περιορισμένες διακυμάνσεις μείωσαν τον δείκτη μεταβλητότητας από το 4,82% στην αρχή του μήνα σε  3,39% την τελευταία, ενώ κατά την περίοδο 6 έως 12 Δεκεμβρίου καταγράφηκε το υψηλότερο ενδιαφέρον για την λέξη bitcoin.

pr

Η σημαντικότερη αιτία της ανόδου, ήταν η προσδοκώμενη μεταβολή της νομισματικής πολιτικής από τη Fed. Οι Κινέζοι, προκειμένου να προστατέψουν την αγοραστική δύναμη των χρημάτων τους από την επικείμενη υποτίμηση του γιουάν αγόραζαν -μεταξύ άλλων- bitcoins. Απ’ ότι φαίνεται και στο παρακάτω γράφημα, από τις 6/12 εμφανίζεται αντίστροφη σχέση ανάμεσα στο ζεύγος νομισμάτων CNY/USD* και το BTC. Αυτή η σχέση μπορεί να αποτελέσει ένα πολύ αξιόπιστο μάρτυρα σε ότι αφορά τις προσδοκίες των Κινέζων πολιτών, καθώς δεν αντέδρασε σε προηγούμενες φήμες. Παράλληλα, πολλοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι φέτος η Fed θα προβεί σε περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων με κάποιους να υπολογίζουν ότι αυτό θα συμβεί 3 με 5 φορές.
* Οι ισοτιμίες προέρχονται από την πλατφόρμα oanda.com και αποτελούν τον μέσο όρο της καθημερινής διακύμανσης.

exc

Η άνοδος της τιμής ενίσχυσε την κερδοφορία και τις προσδοκίες των παραγωγών. Έτσι, παρά τη σημαντική αύξηση του βαθμού δυσκολίας παραγωγής, τον Δεκέμβριο, η προσφορά νομισμάτων ανήλθε σε 126.925 καταγράφοντας άνοδο 9,4% έναντι της παραγωγής του προηγούμενου μήνα. Αξιοσημείωτο του μήνα που εξετάζουμε είναι το σπάσιμο του φράγματος των 15εκ νομισμάτων που σημαίνει ότι 71,4% των νομισμάτων που μπορούν να παραχθούν συνολικά βρίσκεται σε κυκλοφορία. Καθημερινά παράγονταν, κατά μέσο όρο, περίπου 4.100 νομίσματα, έναντι των 3.600 νομισμάτων του περασμένου Δεκέμβρη.

sup

Ο αριθμός των συναλλαγών επίσης αυξήθηκε εντυπωσιακά. Ο μέσος όρος των ημερήσιων συναλλαγών ανήλθε σε 197.188 τις οποίες ελπίζαμε να δούμε αργότερα, το 1ο τρίμηνο του 2016. Σε σχέση με τον μέσο όρο συναλλαγών του προηγούμενου μήνα καταγράφηκε άνοδος 24,5%, ενώ έναντι της ίδιας περιόδου το προηγούμενο έτος, οι συναλλαγές ενισχύθηκαν κατά 125%. Πάνω απ’ όλα, αυτό σημαίνει ότι ο αριθμός των μοναδικών ημερήσιων συναλλαγών υπερδιπλασιάζεται ανά έτος, με ότι συνεπάγεται αυτό για την απήχηση, την αποδοχή και το μέλλον του bitcoin. Ασφαλώς, δεν είναι βέβαιο ότι η εκρηκτική άνοδος του Δεκεμβρίου θα επαναληφθεί και τους αμέσως επόμενους μήνες, αλλά μπορούμε να ελπίζουμε σε σταθεροποίηση του αριθμού των συναλλαγών πέριξ των 200.000.

trans

Όπως ειπώθηκε και πιο πάνω, ο αριθμός των συναλλαγών ενισχύθηκε σημαντικά έναντι του προηγούμενου μήνα, το οποίο αποδίδεται στην Κίνα και στην προσπάθεια των ανθρώπων να προστατέψουν την πραγματική αξία των χρημάτων τους. Έτσι, δεν προξενεί καμία εντύπωση ότι, ενώ από την 1η μέχρι την 16η Δεκεμβρίου ο μέσος όρος του όγκου των συναλλαγών ανέρχεται σε 2,815 εκ bitcoins την ημέρα, αυτός ο αριθμός υποχωρεί στα 2,567 εκ btc από τις 17 έως τις 31 του Δεκέμβρη. Αν και τα στοιχεία δεν είναι απολύτως συγκρίσιμα (απουσιάζει το ανταλλακτήριο coinbase), τον Δεκέμβρη του 2014 ο ημερήσιος μέσος όρος όγκου, ανερχόταν μόλις σε 368 χιλ bitcoins, ενώ φέτος ο αντίστοιχος μέσος όρος ανήλθε σε 2,695 εκ. Αυτό σημαίνει ότι ο φετινός όγκος υπερεφταπλασιάστηκε σε σχέση με τον περσινό. Πρέπει να επισημανθεί, ότι η βάση δεδομένων δεν καταγράφει το σύνολο των ανταλλακτηρίων αλλά μόνο τα μεγαλύτερα ανά τον κόσμο, και δυστυχώς, κανένα ευρωπαϊκό.

vol

Κλείνοντας οφείλουμε να θυμίσουμε ότι από την 1η Ιανουαρίου έχει μπει σε ισχύ ο κανόνας του bail-in (κούρεμα) για τους ομολογιούχους-μετόχους-καταθέτες, εφόσον μια τράπεζα δε μπορέσει να συνεχίσει τις δραστηριότητές της. Επίσης υπενθυμίζουμε σε όλους ότι το ταμείο εγγύησης καταθέσεων θα ολοκληρωθεί το 2024, και μέχρι τότε, τις τραπεζικές καταθέσεις θα τις εγγυάται η κάθε χώρα ξεχωριστά (χωρίς να αποκλείεται κάποια αλλαγή). Τέλος, τις τελευταίες ημέρες, σημαντικοί οικονομολόγοι (Ρουμπινί) και διορατικοί επενδυτές (Σόρος) επαναφέρουν την πιθανότητα του Grexit ως αποτέλεσμα της αδυναμίας να γίνει ανταγωνιστική η οικονομία ή ως αποτέλεσμα μιας σύγκρουσης της Ελληνικής κυβέρνησης με τους δανειστές εξαιτίας των δύσκολων μέτρων που πρέπει να ψηφιστούν. Χωρίς να αναφέρουμε άλλους λόγους που άπτονται εξωτερικών καταστάσεων, ο καθένας οφείλει να είναι έτοιμος ώστε να αντιδράσει γρήγορα εάν εμφανιστεί μια νέα κρίση. Όπως έγραψε ο Διοικητής της ΤτΕ, αυτή τη φορά η οικονομία δεν θα μπορέσει να αντέξει την επανάληψη όσων συνέβησαν το πρώτο εξάμηνο του 2015.


Subscribe to our newsletter

Παρά τις πολλές ανομοιότητες μεταξύ των δύο, από την αρχική εμφάνιση του bitcoin, το ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο έχει συχνά συγκριθεί με τον χρυσό.

Για κάποιους, το bitcoin είναι περισσότερο από απλώς ένα νόμισμα. Κάποιοι προτιμούν να το προσδιορίζουν σαν ένα πρωτόκολλο. Κάποιοι το προτιμούν να είναι μια τεχνολογική καινοτομία. Όμως για τους περισσότερους επιχειρηματίες, θεωρείται μια επένδυση.

Εδώ και κάποιο καιρό το bitcoin έχει θεωρηθεί από ένα μεγάλο αριθμό ανθρώπων σαν κάτι παραπάνω από απλώς ένα νόμισμα. Η αποκεντρωμένη του φύση και η μεσαίου προς υψηλού ρίσκου ευμεταβλητότητα του έχουν προσελκύσει το ενδιαφέρον περίεργων και αισιόδοξων επενδυτών, και συνάντησαν μια καλή δόση δυσπιστίας, τουλάχιστον μέχρι να αφαιρεθεί κάπως το μυστήριο από πάνω του. Ωστόσο, με τα δραστικά του κέρδη και τη δραματική πτώση του χρυσού, τι επιφυλάσσει το άμεσο μέλλον για τους επενδυτές όσον αφορά αυτά τα δύο περιουσιακά στοιχεία?

Το ξαφνικό άλμα της τιμής του bitcoin ήταν το τελικό σινιάλο που περίμεναν οι ευαγγελιστές για να επιβεβαιώσουν ότι το bitcoin θα ανέλθει σε μεγάλα ύψη κατά το επόμενο φορολογικό έτος. Στο μεταξύ, ο χρυσός συνεχίζει να φθίνει έντονα, με την τρέχουσα τιμή του γύρω στα $1,075 ανά ουγκιά.

Ένας από τους σημαντικούς παράγοντες που συντελεί στην έλλειψη τριβής στην αγορά του χρυσού είναι ότι οι πλούσιοι δεν είναι πλέον πολύ πρόθυμοι να ξοδέψουν τόσο πολλά σε πολύτιμα μέταλλα. Κάποιοι το αποδίδουν στις φθίνουσες μετοχές της Κίνας. Αυτό δημιούργησε ένα φαινόμενο ντόμινο το οποίο επηρέασε επίσης τις περισσότερες ασιατικές αγορές. Κάποια στελέχη της κινεζικής χρηματαγοράς ήδη δέχτηκαν έρευνες από ελεγκτές σε ότι έχει να κάνει με την πτώση των τιμών των μετοχών.

Πολλοί ευαγγελιστές επιχειρηματολογούν ότι μια σύνθετη και καινοτόμα τεχνολογία όπως το bitcoin δεν πρέπει να συγκρίνεται με ένα περιουσιακό στοιχείο όπως ο χρυσός. Υπάρχουν πολλές περιπλοκές και ανομοιότητες μεταξύ των δύο, παρά το γεγονός ότι και τα δυο μπορούν να αποκτηθούν μέσω εξόρυξης.  Η περιορισμένη κατάσταση τους δε δημιουργεί αρκετό λόγο για να παρακολουθούνται γειτονικά έτσι κι αλλιώς.

Ωστόσο, ακόμη και με πολλή διαφωνία, η ποσοτικοποιήσιμη όψη του bitcoin μπορεί να είναι ο λόγος για τον οποίο είναι μια ασφαλέστερη επένδυση, ειδικά αφότου η αξία του bitcoin έμεινε σταθερή για πολύ χρονικό διάστημα κατά το 2015. Πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι αυτό είναι ένα σημάδι ωριμότητας του νομίσματος. Υπάρχουν συνεχείς καινοτομίες που κάνουν το bitcoin λιγότερο δύσκολο στη χρήση, χαμηλώνοντας το φραγμό στην υιοθέτηση και ανοίγοντας το δρόμο στη μαζική αποδοχή.

Ωστόσο, η αστάθεια είναι μια μεγάλη έγνοια. Η πλήρης αστάθεια του Bitcoin και η προσβασιμότητα πολλών άλλων συγκρίσιμων νομισματικών standards έχουν διαβρώσει πολλή από τη γοητεία του bitcoin. Ακολούθως, ο επιχειρηματικός τομέας του bitcoin δε βλέπει άμεση αισθητή ανάπτυξη και γύρισε στην πορεία της στασιμότητας.

Καθώς τα νομισματικά οχήματα του πραγματικού κόσμου δεν αναγνωρίζουν πια την αξία τους έναντι του χρυσού, η εκτίμηση του σε αξία είναι πιο σημαντική, ιδίως όταν συνυπολογίζουμε τα χαμηλά επιτόκια.

Ο χρυσός δεν έχει χρησιμοποιηθεί ως χρήμα από το γενικό πληθυσμό εδώ και πολύ καιρό για μια ποικιλία λόγων. Πολλοί αναλυτές βλέπουν το bitcoin ως τη λύση. Ωστόσο, οι χρηματομεσίτες μπορούν τώρα να αγοράσουν πάρα πολύ γρήγορα χρυσό σε μπάρες, να ρυθμίσουν έναν διακανονισμό αποθεματικών, να το ανακτήσουν σε οποιοδήποτε μέρος του πλανήτη με την προπληρωμένη τους κάρτα και ακόμη να στείλουν χρυσό σε διαφορετικούς πελάτες. Αυτό έχει υποκινήσει έναν εκδημοκρατισμό της επένδυσης σε χρυσό. Η ενσωμάτωση με την καινοτομία έχει επιπροσθέτως μειώσει τα συναλλαγματικά έξοδα της αγοράς χρυσού, κάνοντας το χρυσό ένα ανοιχτό εγχείρημα για τους πελάτες. Η ευκολία της ανταλλαγής χρυσού επίσης επιτρέπει στις εταιρείες να είναι πιο σίγουρες για την αξία τους και να αποκρούσουν την αστάθεια που είναι αρχετυπική των κρυπτονομισμάτων.

Τα κρυπτονομίσματα όπως το bitcoin έχουν πάρει το δρόμο μιας συνολικά καλύτερης προσέγγισης στο κέρδος. Σε κάθε περίπτωση, είναι μόνο η αρχή μιας καινοτομίας που εγγυάται να διαταράξει τον κόσμο του χρήματος στα ερχόμενα χρόνια. Παρά το γεγονός ότι το bitcoin και άλλες προχωρημένες νομισματικές μορφές έχουν εξισορροπήσει, έχουν δείξει ότι προστατευμένοι προϋπολογιστικοί διακανονισμοί μπορούν να δουλέψουν.

Ο συνδυασμός αυτών των δύο assets επίσης προσθέτει ακόμη ένα σημείο μελέτης για τους επενδυτές. Υπάρχουν διαδικτυακές λύσεις που βασίζονται σε χρυσό οι οποίες απαιτούν κρυπτο-ενσωμάτωση. Κορυφαίοι νομισματικοί ειδικοί προβλέπουν τώρα ένα αξιοπρεπές μέλλον γι’ αυτό το νέο μοντέλο. Παραδοσιακά, ο χρυσός ήταν ένα asset δύσκολο να μετακινηθεί. Αυτό δεν ισχύει πια, καθώς startups ενσωματώνουν το μέταλλο στις καινοτομίες αιχμής τους. Ο συνδυασμός έχει κάνει εφικτό για κάθε πελάτη να αγοράσει χρυσό για οποιοδήποτε σκοπό, να τον πουλήσει, να τον  ανακτήσει, και να χρησιμοποιεί τα assets σε τακτικές ανταλλαγές. Το trading του χρυσού δε σημαίνει πια να αγοράσεις μπάρες χρυσού και να τις τοποθετήσεις σε μια κρύπτη. Έχει αλλάξει και είναι πλέον πιο γρήγορο και πιο προσαρμοστικό, κάνοντας το πιο εξυπηρετικό στο συνολικό πληθυσμό trading.

Υπάρχει ακόμη πολλή προσδοκία στην αγορά του χρυσού, και υπάρχουν ακόμη πολλοί λόγοι για να αγοράσει ο κόσμος. Τόσο οι traders όσο και οι αναλυτές πιστεύουν ότι τα αντίστοιχα assets τους θα έχουν ανοδική πορεία λόγω της ίδιας της κατάστασης τους. Για τους επενδυτές, οι επενδυτικές τους αποφάσεις πρέπει να βασίζονται στις άμεσες ανάγκες των επιχειρήσεων τους.

Ο χρυσός υφίσταται πολλά περισσότερα χρόνια, αλλά η τιμή του bitcoin έχει αυτήν την εκκεντρική αιχμή να ανέλθει υψηλότερα με αυξημένη ζήτηση.